为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(pi临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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