券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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