投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与均码一般是什么码，均码一般是什么码数AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要均码一般是什么码，均码一般是什么码数来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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