昨夜，美(měi)国银(yín)行股持(chí)续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历(lì)史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性银行(xíng)股再(zài)次(cì)大跌，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短(duǎn)期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息的可(kě)能性外(wài)，掉期交易(yì)还(hái)显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金利率预(yù)计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原(yuán)油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收(shōu)盘(pán)，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称：众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的(de)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹政(zhèng)府支出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产(chǎn)生一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难(nán)，使借(jiè)贷成(chéng)本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上(shàng)写道：“每(měi)一代人都要(yào)经(jīng)历为(wèi)了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就(jiù)是我竞(jìng)选连(lián)任美国总统的原因。加(jiā)入我们(men)，让(ràng)我们(men)完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内各(gè)家期货交易所公布劳(láo)动节期(qī)间有关工作安(ān)排，调整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前(qián)标准(zhǔn)；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现单边(biān)市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合(hé)约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指期货的交易保证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起，工业(yè)硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现(xiàn)货价格走势(shì)背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是(shì)短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来自(zì)政(zhèng)策面的支(zhī)撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导(dǎo)致调(diào)运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味(wèi)着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事(shì)实(shí)。从(cóng)目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延(yán)长至今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而(ér)且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中(zhōng)大猪存(cún)栏(lán)量明显(xiǎn)高(gāo)于(yú)去年同期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文(wén)件将(jiāng)“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细(xì)化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的(de)生猪柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上(shàng)居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是猪肉(ròu)消费的(de)助(zhù)力。但是，实际需求却(què)一直不温不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大(dà)概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二(èr)育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出(chū)现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低(dī)，预计需(xū)求再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续(xù)增加，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对充(chōng)足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端(duān)备(bèi)货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然(rán)而(ér)，假期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易(yì)日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情(qíng)绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来看，猪(zhū)价颓势不改，大概(gài)率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行(xíng)情或好于一(yī)季(jì)度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季(jì)，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故(gù)目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家(jiā)良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未(wèi)过(guò)度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化多(duō)集(jí)中在需求端的(de)扰动，一(yī)方面，印度(dù)洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根(gēn)据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波(bō)及范(fàn)围预计很大概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目前(qián)处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上(shàng)一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧。产地供需偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目(mù)前(qián)产地已步(bù)入增产季，在(zài)马来西(xī)亚(yà)摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大(dà)增，库存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月(yuè)份马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植(zhí)物(wù)油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影响或将冲(chōng)击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松(sōng)趋(qū)势(shì)。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始小幅度累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复产利多增强(qiáng)和出口前景(jǐng)不佳(jiā)持续，后期马棕继续面(miàn)临(lín)累库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食(shí)用(yòng)油峰值(zhí)库存(cún)问题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存(cún)仍(réng)处在历(lì)史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望(wàng)回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破(pò)可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得(dé)关(guān)注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多(duō)因素支(zhī)撑。国(guó)内(nèi)贸易商进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期(qī)频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法(fǎ)改(gǎi)变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国内库(kù)存(cún)短期(qī)内(nèi)仍可能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地(dì)存在累(lèi)库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格(gé)或(huò)以区(qū)间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹