北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译>

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。