北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思děng)这类(lèi)之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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