自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际印信是什么意思？ 印信和书信一样吗(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需印信是什么意思？ 印信和书信一样吗求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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