财联(lián)社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能(néng)源，如(rú)曾经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面对(duì)火出天际(j分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ì)的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越(yuè)来越多的基(jī)金经理(lǐ)选择了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据也证明了这一点，公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全(quán)豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是(shì)公(gōng)募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动(dòng)向可以(yǐ)看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也(yě)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以及(jí)相关(guān)人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产业(yè)界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中(zh分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇(yǔ)，海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此前招商证券研报(bào)称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募(mù)基金大类行(xíng)业(yè)配(pèi)置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队对新能源的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的(de)一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报(bào)表(biǎo)达了(le)仍(réng)对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变化(huà)在市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为中(zhōng)国(guó)移(yí)动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华心(xīn)怡混(hùn)合也加仓了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理(lǐ)个(gè)人还(hái)是投资(zī)者，其(qí)实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时(shí)间，短期(qī)内也很(hěn)难在A股找到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的(de)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发和发布(bù)，其中(zhōng)办公(gōng)场(chǎng)景进展相(xiāng)对较快，我们(men)预计5月之后将进(jìn)入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去几年(nián)其实没有(yǒu)太(tài)多的表现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数(shù)、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没(méi)有(yǒu)太(tài)多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技(jì)股(gǔ)的机(jī)会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有一(yī)些(xiē)波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在(zài)这个位置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩(jì)兑(duì)现的环(huán)节，即满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇(yù)”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

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