5月以(yǐ)来，港股市(shì)场仍在持(chí)续下跌(diē)，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要(yào)指数(shù)更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负(fù)，但(dàn)资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别激增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市(shì)场(chǎng)，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡多只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再(zài)创历史新(xīn)高。其中(zhōng)，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅(fú)不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位(wèi)列前二。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富国基金等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数(shù)增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年(nián)内收益(yì)为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港股市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科(kē)技(jì)指数在(zài)同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期(qī)和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内(nèi)地互联网以(yǐ)及新经济领(lǐng)域上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式(shì)出(chū)台了制(zhì)造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担(dān)忧，同(tóng)期A股市场情绪(x436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ù)偏(piān)弱(ruò)，均影(yǐng)响了(le)5月份港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节(jié)前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们(men)确实看到(dào)由于线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了(le)比(bǐ)较好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份，国(guó)内(nèi)经济整体相较一季度环比有所减弱，这也使(shǐ)得市(shì)场对于国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为(wèi)离岸市(shì)场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度(dù)较高，在(zài)基本面及(jí)流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美经济相(xiāng)对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边的状态变化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还是(shì)会发生的，在这(zhè)个过(guò)程(chéng)中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领域投资机(jī)会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价(jià)比，并(bìng)看好人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等细分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港(gǎng)股(gǔ)持(chí)续(xù)回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续缓解(jiě)，未来港股(gǔ)资(zī)金面或有机(jī)会得到改善(shàn)，结合(hé)当前的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较大且(qiě)回(huí)调较多的细(xì)分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒(héng)生科技(jì)以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更(gèng)能调(diào)动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议(yì)投资者通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选择更(gèng)有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能(néng)有望成为全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中美股市的(de)表现(xiàn)，未来人(rén)工智(zhì)能应(yīng)用或(huò)利好科(kē)技(jì)相关细(xì)分领域。其次，港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药是国(guó)内医药(yào)领域长期(qī)具备(bèi)相(xiāng)对优势的(de)细分赛(sài)道，对比(bǐ)美国创新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要(yào)更多(duō)更先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济总量数据回暖(nuǎn)，国(guó)内经济(jì)长远发展的(de)确定性增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收(shōu)入(rù)增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外(wài)经(jīng)济数据对港股资金面会(huì)产(chǎn)生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是(shì)震(zhèn)荡行(xíng)情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国(guó)经济下滑比预(yù)期更快这二(èr)者(zhě)中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发(fā)生时，我们可能(néng)就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一(yī)步(bù)指出(chū)，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随(suí)着市场预(yù)期更进一步强化(huà)，可以更多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关(guān)注(zhù)个股(gǔ)的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为(wèi)国内经济的(de)复苏节奏可能大概率(lǜ)是(shì)一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会(huì)逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但(dàn)往未来看是大概率事(shì)件，预(yù)计人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期受益于国(guó)内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市(shì)场由(yóu)于其(qí)离岸市场特性(xìng)，海外投资人占(zhàn)比较(jiào)高，受(shòu)国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市(shì)场整体波(bō)动性较大，建议投资人可以逢(féng)低布局，更多(duō)可以采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资于港股市场。

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