衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(q空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ìn)分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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