市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的风(fēng)险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力bō)动更大，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者(zhě)更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的(de)投资(zī)价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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