总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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