大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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