北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表云集了来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中(zhōng)国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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