芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程当年非典为什么神秘结束了度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教(jiào)育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％当年非典为什么神秘结束了的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1当年非典为什么神秘结束了762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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