全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(双修是指什么意思，双修是怎么进行的yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济双修是指什么意思，双修是怎么进行的(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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