全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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