本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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