华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成(chéng)为最后可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的(de)几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句p>

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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