财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的(de)产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权西安市城六区是哪几个trong>。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿(ku西安市城六区是哪几个àng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可(kě)能(néng)一开采就亏(kuī)损(sǔn)。