大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句况可能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的(de)抛售风险(xiǎn)要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到(dào)目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(men)想象(xiàng)的要(yào)持(chí)续得(dé)长一些，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更(gèng)全面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未进入春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句负增长区间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质的股票(piào)，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会看(kàn)到(dào)对高质(zhì)量资产的投资转(zhuǎn)向对(duì)现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于其(qí)他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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