金融(róng)界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人(rén)民(mín)银行制定(dìng)了(le)《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责(zé)人就(jiù)《内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投(tóu)资者包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于(yú)境外央行、国(guó)际(jì)金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金运用人民(mín)币投资银(yín)行间市场有关事宜(yí)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一(yī)步做好境外机构投(tóu)资(zī)者投资银(yín)行间债券(quàn)市场有关事(shì)宜的公告》（中国(guó)人(rén)民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案(àn)的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易(yì)对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生(shēng)品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议、签署协议(yì)类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其(qí)正式发布后(hòu)也可供境(jìng)内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外投资者的投资范围(wéi)是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者(zhě)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)可(kě)在(zài)银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清算(suàn)要求的人(rén)民(mín)币利率互换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台、境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)包括哪些(xiē)？境外(wài)投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北(běi)向互换通(tōng)”下受认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市(shì)场需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台，受认可的境内电子交易(yì)平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互(hù)换通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过中国人(rén)民银行认可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子(zi)交易平台的连(lián)接，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银(yín)行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的(de)境外清算机构为香港交易所旗下香港(gǎng)场(chǎng)外结算有限公(gōng)司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要(yào)申(shēn)请获得场外结算公司清算会员资(zī)格(gé)或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综合(hé)清算会(huì)员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清(qīng)算机构对(duì)交易(yì)进(jìn)行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外结(jié)算公司或(huò)其综合清算会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对(duì)已成(chéng)交的交易充当买方的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据(jù)此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通(tōng)”业务中，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于当日将交易进(jìn)行(xíng)合约(yuē)替代，进入集中清算(suàn)，生成为三(sān)个独立(lì)的新(xīn)合约，分别为(wèi)境外参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者之间的合约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的(de)交易(yì)，依照(zhào)成交(jiāo)双方(fāng)约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下的跨境(jìng)资金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司(sī)之间的跨境资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统办理(lǐ)。同时(shí)，场(chǎng)外结(jié)算公司可(kě)在(zài)境(jìng)内银行开立人民币基本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通”结算专(zhuān)用(yòng)存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急(jí)结算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)资金(jīn)、因“互(hù)换(huàn)通”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入(rù)资金的(de)本息和费(fèi)用以(yǐ)及(jí)符合中国(guó)人民银行规定的(de)其他收(shōu)入(rù)支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风(fēng)控方案(àn)的一(yī)部(bù)分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池(chí)安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该(gāi)资(zī)源(yuán)池独(dú)立于每(měi)一中央对手方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)名义于(yú)境外开立(lì)的“互(hù)换通”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳(nà)的资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所名(míng)义(yì)于境内(nèi)开立的“互(hù)换(huàn)通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所每日基(jī)于(yú)双方(fāng)清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内(nèi)结算银行应当进行跨境(jìng)人(rén)民(mín)币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所、境内七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰投资者等(děng)相(xiāng)关主体应当按(àn)照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)，补偿金等(děng)不经由(yóu)上海清算所清算的交易(yì)或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行(xíng)国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场的情况(kuàng)，初期全市场每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额(é)每日不超过200亿(yì)元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况适时调(diào)整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)的相关文件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银行关(guān)于明确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务相(xiāng)关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调(diào)整人(rén)民(mín)币购售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于(yú)拓宽人民币购售业(yè)务范(fàn)围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外(wài)汇管(guǎn)理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境(jìng)外金融机(jī)构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的(de)通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币购(gòu)售业务管理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银(yín)行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现有境外(wài)清算行和(hé)境外参(cān)加行(xíng)的业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类和(hé)信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币(bì)购售业(yè)务管理规定，香港结算行(xíng)在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关(guān)的境外投资(zī)者在本(běn)机(jī)构的资金(jīn)兑换(huàn)是基(jī)于“北(běi)向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何(hé)理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到(dào)期或不再继续参与的，原则(zé)上(shàng)应当通过(guò)香(xiāng)港结(jié)算行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者可(kě)在香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可选(xuǎn)择一家香港结(jié)算(suàn)行办理业务。香港结(jié)算行为境外投资者(zhě)办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其交易到期所得(dé)的人(rén)民(mín)币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和(hé)相关(guān)金融市(shì)场基础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)，境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部(bù)门可以根(gēn)据(jù)需要向基础设施(shī)调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者投资(zī)活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制(zhì)订配(pèi)套的业务规则等(děng)文(wén)件(jiàn)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未(wèi)来(lái)有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适(shì)时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和清算(suàn)额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安(ān)排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

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