今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无(w现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ú)法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qi现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？áng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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