近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存(cún)在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上市平台或脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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