北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(j两斤大概有多重参照物，2斤有多重？īn)可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。两斤大概有多重参照物，2斤有多重？p>

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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