5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量(li半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次àng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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