为(wèi)了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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