近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历>

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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