今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(z浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市hōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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