大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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