金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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