5月10日，有消息(xī)称部分(fēn)银行相关部门收到《关于(yú)调整(zhěng)协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行(xíng)。本次(cì)拟下调中协(xié)定存(cún)款更多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访了招商(shāng)基金研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长城(chéng)基(jī)金总经(jīng)理助理(lǐ)兼现金管理(lǐ)部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收(shōu)益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金(jīn)公司及(jí)投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利(lì)率市(shì)场化改革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。对银行而(ér)言(yán)，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行(xíng)负债(zhài)成(chéng)本；同时本次降息(xī)有助(zhù)于(yú)促进投资(zī)、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)很难上行。预计下半年货币(bì)政策(cè)不会(huì)出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调(diào)降更多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行去年(nián)9月下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律机(jī)制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相(xiāng)关(guān)指标(biāo)中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利率下调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背(bèi)景下(xià)，银行(xíng)出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力较大(dà)且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下，压降存款成本成(chéng)为(wèi)改善息差(chà)的重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行贷(dài)款向企(qǐ)业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限有利于(yú)对(duì)公客户留广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良存的(de)活期资金投向实体经(jīng)济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年(nián)来市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，实体经济综合融资成(chéng)本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整体净息(xī)差(chà)持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比(bǐ)较(jiào)明显，存(cún)款市场供需关系发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必(bì)要(yào)性；第四，协(xié)定存款和(hé)通知存款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机(jī)制(zhì)对于活(huó)期存款与(yǔ)定期存(cún)款利(lì)率进行(xíng)了(le)几轮(lún)调(diào)整(zhěng)，本次将协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)与通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限下调也是(shì)要(yào)将存款产品线的调整(zhěng)进行统(tǒng)一，全面(miàn)缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自(zì)身经营(yíng)情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机(jī)制协调(diào)调降负债成本(běn)，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用(yòng)的政(zhèng)策(cè)贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方式的改(gǎi)变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存(cún)款利(lì)率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调(diào)整更(gèng)多(duō)是延续去年9月(yuè)这一轮(lún)存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评(píng)制度由(yóu)原来(lái)的激励为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施(shī)，加速了中小银行存款利率补降(jiàng)的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修复存在波(bō)折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行存款增(zēng)加，降低存款利率可(kě)以引导减少信贷套(tào)利，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断(duàn)压缩(suō)，银行(xíng)经(jīng)营压力(lì)增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，延续(xù)近(jìn)期银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业银行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别(bié)是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于(yú)引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额(é)储蓄向消费投资转化(huà)，符合(hé)“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两轮(lún)利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和定(dìng)期存款(kuǎn)，实际(jì)上忽(hū)略了这(zhè)些介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的(de)利(lì)率调(diào)整，当下有必要一次性调整通知(zhī)存款和协(xié)定存款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一(yī)季度(dù)净息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新低，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可(kě)以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月(yuè)份(fèn)社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中长期贷(dài)款同比多增幅度较(jiào)大。在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一(yī)步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存款成本成(chéng)为当务之急。中小银(yín)行或有(yǒu)动力持续主动(dòng)下调存款利(lì)率。长期(qī)来看(kàn)，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可(kě)能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的(de)降息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债(zhài)发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发(fā)债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体经济资金供需决定的，而央(yāng)行(xíng)的政策利率、基准利率在(zài)一方面要合适(shì)顺应市场环境，一方面也代表着政策意(yì)愿强(qiáng)调信号(hào)意义的作用。今年是(shì)真正(zhèng)疫后(hòu)复(fù)苏(sū)的第(dì)一年(nián)，我(wǒ)们(men)仍面临(lín)内生动力(lì)不强需求(qiú)不足的情况，央行已经通过(guò)降准以及(jí)结构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了(le)实体经济所需的一(yī)定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)产业政(zhèng)策(cè)等配套(tào)政策继续激活内生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的概率不(bù)大，但仍会(huì)维持资金(jīn)合理(lǐ)充(chōng)裕的环境，故(gù)从银(yín)行资(zī)产端(duān)的(de)角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要(yào)看(kàn)实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准利率下调的概率不(bù)大，而存款利率(lǜ)上限(xiàn)的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下调(diào)要看银行自身经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合(hé)理(lǐ)调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款利率市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差进而保持贷款利(lì)率维持(chí)低位或继续下行，最终有(yǒu)利于社会(huì)融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续(xù)下行，银(yín)行间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强化(huà)。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本(běn)结(jié)束(shù)，后(hòu)续有(yǒu)望(wàng)逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目(mù)前，我国国有大(dà)型商业银行和股份制商业(yè)银行的定期存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势(shì)所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有动力(lì)去(qù)下(xià)调存(cún)款定价来(lái)保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经(jīng)营压力

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良g>中国基金报：协定存(cún)款、通知存款利(lì)率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次(cì)政策调整有(yǒu)望带动(dòng)中(zhōng)小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率。另一方(fāng)面，由于(yú)此前经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观(guān)预期被放大(dà)，大量资金集中在银(yín)行存款端(duān)，此次存款利率下(xià)调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行(xíng)息(xī)差压力。本次下调(diào)将引导银行(xíng)的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有利于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业(yè)及居民(mín)的短期(qī)存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)集中(zhōng)在(zài)以下两点：①规范银(yín)行的协定存款定价秩序，减少存款定价的(de)无序竞争(zhēng)。此前，部(bù)分(fēn)中小银行(xíng)的(de)协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上(shàng)限下调后会普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而(ér)对股(gǔ)份行(xíng)及国有(yǒu)大(dà)行(xíng)影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场降(jiàng)息预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收益，使(shǐ)得对公(gōng)客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐(qí)，一方(fāng)面有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另一(yī)方面有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)调(diào)整降低了银(yín)行负债成本，目前上(shàng)市银行协定(dìng)存款占总存款的(de)比重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定利率上限后，预计(jì)行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业(yè)竞争，特(tè)别是降(jiàng)低银行对(duì)公活期存(cún)款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的(de)下降(jiàng)使得银行盈(yíng)利能力增(zēng)强(qiáng)，进一步(bù)打开了(le)资产端收益率下行的(de)空间，或(huò)带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中(zhōng)国(guó)基金报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是否(fǒu)还(hái)有进一步(bù)下降的空间？对股债(zhài)市场有何(hé)影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利(lì)率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商业银行净息(xī)差(chà)已逼(bī)近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒逼(bī)存款利率有(yǒu)进一(yī)步调降的预期。一方面，为支持(chí)实(shí)体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和存款市场(chǎng)份额考核(hé)压力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平(píng)均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)预期，有利于降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息(xī)资(zī)产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下降的(de)趋(qū)势(shì)和空间(jiān)。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化，活期(qī)存款占比(bǐ)明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度(dù)，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性(xìng)继续(xù)进入债市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利率仍有下行空间。如果(guǒ)经(jīng)济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但(dàn)银行普遍(biàn)以量(liàng)补价(jià)，使(shǐ)得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难(nán)上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到(dào)存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银(yín)行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存款利(lì)率整体下行。现实(shí)中(zhōng)，存(cún)款利(lì)率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社(shè)会(huì)利(lì)率水平，利(lì)好债券(quàn)，同时(shí)股票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的股(gǔ)票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放(fàng)的(de)信号来(lái)看，是否意味(wèi)着货币(bì)政策进(jìn)一步(bù)宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕(yù)延(yán)续，但解(jiě)读为(wèi)边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前(qián)货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实(shí)体(tǐ)经济提(tí)供更(gèng)有力(lì)支(zhī)持”。

　　本(běn)次调(diào)降意(yì)味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针(zhēn)对银行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调(diào)并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等(děng)下调(diào)，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通(tōng)投资(zī)者应该如何守住自己(jǐ)的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资工具应该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短(duǎn)债基金(jīn)以(yǐ)及其(qí)他固收类基金在具(jù)一定流动性(xìng)的同(tóng)时，相(xiāng)较(jiào)活期存款和相当部(bù)分的(de)银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风(fēng)险偏(piān)好适中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今(jīn)年(nián)初以(yǐ)来(lái)，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来(lái)下(xià)行加速，当(dāng)前无论从绝对利率(lǜ)水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到(dào)了较(jiào)低历史分位数水平，虽(suī)然债(zhài)市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期导致行(xíng)情走的比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步(bù)盈(yíng)利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到央行货币政策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可(kě)能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投(tóu)资者来(lái)说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类型的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金(jīn)，而(ér)短债基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期短(duǎn)流动性好(hǎo)、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调结(jié)构，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市(shì)场对(duì)经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议关(guān)注行业估值(zhí)水平(píng)较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率(lǜ)环境，需要(yào)我们识别(bié)金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益(yì)率高达(dá)20％且能保本的(de)所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业知识，可(kě)以选择把投资(zī)理财交给少(shǎo)数(shù)专业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋子。具(jù)备(bèi)一定投(tóu)资能力和风控能力的人士可通过(guò)理财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：随着(zhe)存款利率(lǜ)下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降(jiàng)，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货(huò)币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理类(lèi)产(chǎn)品等风(fēng)险等级(jí)较低(dī)、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良