看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(g拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗ào)发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的(de)需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本下(xià)行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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