芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的lái)看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的>6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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