北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久-height: 24px;'>新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(bù)排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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