用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行了(le)定增融资。此次(cì)定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增(zēng)募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的(de)会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国(guó)企业(yè)级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网架(jià)构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座(zuò)和(hé)服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模研发(fā)和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会(huì)面向(xiàng)外(wài)部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的(de)严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思 #ff0000; line-height: 24px;'>亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提升空(kōng)间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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