衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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