5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行吴亦凡资产多少亿(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期(qī)吴亦凡资产多少亿望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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