为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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