国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外市场风(fēng)险依(yī)旧不容忽视。在美(měi)国(guó)多项重要(yào)经济数(shù)据出(chū)炉(lú)后，美联储也将(jiāng)召开5月议息会议(yì)，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利(lì)好利空消息交(jiāo)织(zhī)下(xià)，节后市场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一(yī)共和银行股价(jià)已(yǐ)累计(jì)下(xià)跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救助(zhù)协议以维持该银行运营的(de)希(xī)望在变得(dé)渺茫。该股今年已下跌(diē)90％以上。消息人士称，该银行(xíng)很(hěn)有可能会被美国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根(gēn)据美媒(méi)报道，自美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)公布其第一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银(yín)行股价在接下来(lái)的(de)两天内(nèi)下跌超过60％，创下历史新低。目(mù)前包括来自美国联邦储蓄保险公司、财政部和美(měi)联储的官员正在与其他银(yín)行进行协调会议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求大(dà)范(fàn)围加强银(yín)行规管(guǎn)

　　在(zài)当地时(shí)间4月28日(rì)公布的内部审查报告中，美联储承(chéng)认，对于(yú)上月硅谷银行的(de)倒闭(bì)案，美联储难辞其咎，倒闭既源于该(gāi)行自身风险(xiǎn)管理薄弱，也和美联储的审(shěn)查督导行动拖沓有关。

　　美联(lián)储认为，银行业审查员未能采取有力(lì)行动解决硅(guī)谷(gǔ)银行越(yuè)来越(yuè)多的问题。美联(lián)储负责金(jīn)融业监管的(de)副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在(zài)报(bào)告中称(chēng)，审查(chá)员未(wèi)能充分认(rèn)识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂(zá)性增加，该行变(biàn)得有多么不(bù)堪一击。他们的确(què)发现(xiàn)了(le)风险，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足够(gòu)迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔(ěr)总(zǒng)结(jié)硅谷银行倒闭有四大(dà)成因(yīn)，其中(zhōng)三点(diǎn)都和美联储监管不力有关。他说，美联储监管者的错(cuò)误部分源于，特朗普执政时的金(jīn)融(róng)业改革普遍放松了(le)对中等银行的规(guī)管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的文(wén)化转(zhuǎn)变似(shì)乎导(dǎo)致(zhì)联储的监管变得更宽松。这些变化体现在降(jiàng)低标准、增加复杂性，以及监(jiān)管方式不够自信(xìn)果断，它们阻(zǔ)碍了有效的(de)监管。

　　美联(lián)储认为，其银行(xíng)业审查(chá)员已经(jīng)确定(dìng)了(le)硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率相关风险，但美(měi)联储自身的流程“过于审慎”，侧(cè)重在采取行动以(yǐ)前累积过多的证据。

　　美联储的数(shù)据显示，截至倒(dào)闭时，硅谷银行收到(dào)31项监管机构的(de)公开审查报告(gào)或警(jǐng)告，数量是其他银(yín)行的三倍。报告(gào)称，随着(zhe)硅(guī)谷银行壮大，近些年美联(lián)储(chǔ)忽视(shì)了范围更(gèng)广的问(wèn)题，比如该行多(duō)年(nián)来一直突破内部风险(xiǎn)限制(zhì)，其采用(yòng)的流动性指标却显(xiǎn)示，存款基(jī)础稳(wěn)定，其利率相(xiāng)关风(fēng)险还被评(píng)为令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查，适用于资(zī)产超过千亿美(měi)元(yuán)银行(xíng)的一系列规定，包括压力测试和流动(dòng)性要求，将(jiāng)重(zhòng)新评估(gū)，怎样监督(dū)和监管一家银(yín)行对(duì)利率流动(dòng)性风险的风(fēng)控。

　　巴(bā)尔(ěr)说，硅谷银行倒闭表明，需(xū)要对(duì)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗范围更广泛的银行强化适用的标准，联储应(yīng)考(kǎo)虑，让更(gèng)大范(fàn)围(wéi)的银行适用标准(zhǔn)和(hé)的(de)流(liú)动(dòng)性规(guī)定。他呼吁，重(zhòng)新(xīn)评估，对于超过25万美元联(lián)邦保(bǎo)险上限的(de)银行存款，监管方(fāng)的处(chù)理方。

　　巴尔认为(wèi)，美(měi)联(lián)储(chǔ)应要求(qiú)更广泛的银(yín)行考虑到可(kě)出(chū)售(shòu)证券的未(wèi)实现(xiàn)损益，以便让银(yín)行的资(zī)本要求更好地(dì)匹配其(qí)财(cái)务状况和风险。他暗示，对资本规(guī)划和风险管理(lǐ)不(bù)足(zú)的公司，美联储(chǔ)可能增加资(zī)本或流(liú)动性的要求，或者限制股票回(huí)购、股息支付(fù)或高(gāo)管薪酬。

　　美总统拜登批准内华达州和(hé)佛(fú)罗里达州重大灾(zāi)难声明

　　据央视新闻消息，根据(jù)美国白(bái)宫当地(dì)时间4月28日(rì)的声明(míng)，美国总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬季风暴影响(xiǎng)的(de)地(dì)区提供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜登(dēng)还于(yú)27日晚批准佛罗里达州重大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受(shòu)严重(zhòng)风暴影(yǐng)响(xiǎng)的地区提供联邦(bāng)援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在成本分担的基础上提供给州政府和符合(hé)条件的地方(fāng)政府以及某些(xiē)私人(rén)非营(yíng)利组织，用于受灾害(hài)影(yǐng)响(xiǎng)地区的应急和修(xiū)复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克兰农产品相关事(shì)宜达成(chéng)原则性协议

　　据央视(shì)新闻消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会执行副主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委(wěi)会已(yǐ)与张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗保加利(lì)亚、匈(xiōng)牙利(lì)、波兰(lán)、罗(luó)马尼亚和(hé)斯洛(luò)伐克就乌克兰农产品相关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯表示，欧(ōu)盟已采取行动解决欧盟成员国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包括推动波(bō)兰、斯洛伐克、保加(jiā)利亚等国撤回针对(duì)乌农产品的(de)单边措施。从欧盟层面(miàn)对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品(pǐn)实施保障措施。为5个受影响的成员国(guó)农民提供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧(ōu)盟(méng)将继续推进包括葵花籽油(yóu)等产品的倾销调查。欧(ōu)盟将进一步(bù)确保乌克兰农产品通过(guò)欧盟(méng)通(tōng)道(dào)出口到其(qí)他国(guó)家。

　　美国滞胀(zhàng)困(kùn)境：经济继续放缓，通胀依旧高企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最新(xīn)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，美国3月核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数同(tóng)比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预(yù)期(qī)及(jí)前(qián)值持平。

　　据(jù)悉，剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数是美联储青睐的(de)通胀指标之一(yī)。此次公(gōng)布(bù)的数据(jù)再度(dù)印证了(le)美国通胀(zhàng)的(de)居高(gāo)不下(xià)，这加大(dà)了美联(lián)储5月(yuè)再次加(jiā)息的可能(néng)性。报告公布(bù)后(hòu)，美国(guó)短期利率期货(huò)小(xiǎo)幅(fú)下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的可(kě)能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市(shì)场(chǎng)预期的2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放缓。而(ér)同日公布的一季度(dù)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数年(nián)化(huà)环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货(huò)宏观贵金(jīn)属分析(xī)师张晨向(xiàng)期货日(rì)报记者表示(shì)，上述数据(jù)显示出美国经济放(fàng)缓但通胀水平依(yī)旧高(gāo)企的(de)滞胀(zhàng)特征。不过，从美国GDP折(zhé)年数同比数据来看，他认(rèn)为一季度1.6％的增(zēng)速较去(qù)年四季(jì)度(dù)0.9％的(de)增速(sù)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)回暖，显示(shì)出美(měi)国经济虽有(yǒu)放缓，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美国(guó)GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于(yú)美(měi)国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧(ōu)美银行信用(yòng)危机(jī)的尾部(bù)效应持续存(cún)在，金融(róng)不稳定叠加经济景气下滑，一定程(chéng)度上削(xuē)弱(ruò)了美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策的(de)紧缩预期，同时(shí)增加了下半年(nián)美(měi)联(lián)储降息的预期。”中信建(jiàn)投期货宏观贵(guì)金属分析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示(shì)，由(yóu)于反映核心(xīn)个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间公布(bù)的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月(yuè)份加息(xī)基本(běn)不(bù)存在悬(xuán)念，此次GDP数据更多影响的是年中(zhōng)美联储的政(zhèng)策(cè)变化。

　　5月加息或(huò)“板(bǎn)上钉钉”，此次(cì)会议还(hái)需关注什么(me)？

　　金(jīn)瑞期(qī)货宏观(guān)贵金属分析师吴(wú)梓(zǐ)杰认为，当前美联储货(huò)币政(zhèng)策面临抑(yì)制(zhì)通胀以及宏观(guān)审慎两难的抉择。随着此前银行业(yè)危机的爆发(fā)以(yǐ)及一季度经济的(de)回落，美国(guó)当(dāng)前经济的脆(cuì)弱性以及下行压力已(yǐ)经持续增加，但是一季度核心PCE同(tóng)样大幅超过预(yù)期，显示(shì)出核心通胀黏性超预期(qī)。

　　“对于(yú)美联储来(lái)说，这意味着进行政(zhèng)策选择(zé)时不得不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率(lǜ)将会保(bǎo)持加息25BP的节(jié)奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔(ěr)表态或将更加注(zhù)重安抚市场情绪，强调(diào)对宏观风险(xiǎn)的把控(kòng)，且(qiě)对未(wèi)来加息(xī)的态(tài)度(dù)或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对(duì)美联储5月(yuè)加息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴于此次会(huì)议并无最新点(diǎn)阵图(tú)和经济(jì)展(zhǎn)望公(gōng)布，因此会议重点(diǎn)在(zài)于利率决议声明及鲍威尔(ěr)的会后发言两方面(miàn)。其中(zhōng)，在决议声明方面，可重点(diǎn)观察措(cuò)辞调整变化情况，特别(bié)是能否出现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布(bù)会上(shàng)，需要重点关注鲍威尔对于(yú)经济(jì)与通胀前景、后续(xù)货币政(zhèng)策以(yǐ)及银(yín)行业危(wēi)机引发的信贷收(shōu)缩等方(fāng)面的观点论述。特(tè)别是如果出现(xiàn)“停止加息(xī)”等明(míng)显鸽派(pài)暗示，则(zé)无(wú)论(lùn)对于商品市场还是权益市场(chǎng)而言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注三个方面(miàn)：一是(shì)考虑到通胀的顽固性，美联储是否会透露其愿意(yì)容忍更(gèng)高(gāo)水(shuǐ)平的通胀；二是美联储对(duì)于(yú)目(mù)前金(jīn)融以及经(jīng)济风险(xiǎn)的(de)判断(duàn)，到底是(shì)短(duǎn)期风(fēng)险(xiǎn)还是(shì)长期风险；三是美联(lián)储未来的货币政策预期，比如是否透露下(xià)半年将降息或(huò)者不降息。

　　他(tā)认为，如(rú)果美联(lián)储(chǔ)依(yī)然偏鹰(yīng)派(pài)，则预期风险资产将继续回(huí)调，美债利率曲线会加深倒(dào)挂的程度，对(duì)市场而言偏负面；如果美联储偏(piān)鸽派，那(nà)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好会再度上升(shēng)，美元(yuán)指数(shù)预计显著下行，贵(guì)金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于(yú)当前市场(chǎng)对5月加息25BP已(yǐ)经计价较为充分，预计加(jiā)息结果(guǒ)不会(huì)引起市场较(jiào)大波动，但是(shì)对于(yú)6月及以后偏鹰(yīng)的政策预(yù)期(qī)交易依旧不(bù)足。因此，他认为本次会(huì)议上需要重(zhòng)点(diǎn)关注美联储声明以及鲍威尔在记者会(huì)上对未来政策路径(jìng)的展(zhǎn)望。“尤(yóu)其(qí)是如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出了6月仍(réng)将加息的倾向，则市(shì)场或将面临较(jiào)大的冲击(jī)，相关风(fēng)险资产有意外(wài)下跌的风险。”他说。

　　贵(guì)金属(shǔ)市场面临涨跌(diē)两(liǎng)难局面(miàn)

　　近(jìn)期美元指(zhǐ)数持(chí)稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏力。张晨认为，4月以来，欧美(měi)银行业(yè)风(fēng)险事件溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美联储货币政策迅速转向的乐观(guān)预期出现一定(dìng)修正，贵金属市(shì)场(chǎng)出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当(dāng)下来看(kàn)，他认为(wèi)贵(guì)金属市场在利多(duō)、利空因素(sù)间(jiān)来回拉扯。利(lì)多(duō)因素方面，美联储加息临近尾(wěi)声，对贵(guì)金(jīn)属价格的压制边际减弱。同时，美(měi)国经济前景黯淡(dàn)，债(zhài)务上(shàng)限悬而(ér)未决以及银行业风险事件余波反复，不断激(jī)发市(shì)场(chǎng)避险情绪。从(cóng)更为宏(hóng)观(guān)的角(jiǎo)度来看，全球“去(qù)美元化”方兴未(wèi)艾，各(gè)国央行强化(huà)黄(huáng)金(jīn)资产储备(bèi)功能，使得央(yāng)行“购(gòu)金潮”经久不(bù)息(xī)。上述(shù)种(zhǒng)种因素(sù)均对贵金(jīn)属价格(gé)形成支撑。

　　而利空因素主要是，市(shì)场(chǎng)和美联储对于后续货币政策之间(jiān)的预期差，以及美(měi)国经济(jì)层面的韧(rèn)性犹存。“特别是就业(yè)市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和，但(dàn)无(wú)论是新增非农就(jiù)业人数还(hái)是(shì)失业(yè)率指标，还(hái)远未触及经济衰(shuāi)退以及美(měi)联储货(huò)币政策转向的阈值区间，这极有可(kě)能造(zào)成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引发美联储货币政策前(qián)景预期摇(yáo)摆(bǎi)。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息会议(yì)落地后的一段时间(jiān)内(nèi)，市(shì)场仍然会延(yán)续上述(shù)的修正走势，美联储还需(xū)在更(gèng)多数据指引以及银行风险事件落(luò)地后，再(zài)相机作出政策调整(zhěng)，而(ér)在此(cǐ)之前预计仍会延续当前“走(zǒu)一步看一步”的决策(cè)思(sī)路。而市场对(duì)于年(nián)内降息(xī)的乐观(guān)预期的修正空间犹(yóu)存。

　　罗亮(liàng)认为，目(mù)前(qián)贵金属市(shì)场(chǎng)的逻辑有两(liǎng)条主线：一是美国经济(jì)是否(fǒu)会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结(jié)算体(tǐ)系下(xià)美(měi)元的(de)趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属(shǔ)价格主要锚定(dìng)的是美债实(shí)际利(lì)率的变化，但是最(zuì)近这(zhè)种联系正在(zài)脱钩(gōu)，央行购金以及美元结算体系的变化使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)获得了(le)越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨(zhǎng)难(nán)跌。从(cóng)资产(chǎn)配置的角度来看，仍推荐将贵(guì)金(jīn)属作(zuò)为多头(tóu)配置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经表现(xiàn)出了(le)一定程度的易涨难跌。”吴(wú)梓(zǐ)杰表示，一方面，美国经(jīng)济下行以及欧美银行业风险带来(lái)的(de)避(bì)险情绪对贵金属价(jià)格(gé)仍有(yǒu)一(yī)定支撑，但边际减弱；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，美国(guó)通胀高位带来(lái)的加息预(yù)测，未能对(duì)贵金属形成(chéng)有(yǒu)力的(de)回落压力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高(gāo)位振荡为主，在基准假设下，贵(guì)金属交易(yì)主线将回(huí)归(guī)通胀逻辑(jí)。他认为，当前(qián)市场对于美联储降息的预(yù)期(qī)仍大(dà)幅领先美联(lián)储的官方预期，预计在高(gāo)通(tōng)胀压力下，市(shì)场对降息预期的修正或将带来金银价格的(de)进(jìn)一(yī)步回调。

　　市场人士提(tí)示，随(suí)着国(guó)内“五一”长假开启，还(hái)须警惕海外(wài)市场风险。

　　罗亮张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗表(biǎo)示(shì)，近期宏(hóng)观市场关键数据较多，导(dǎo)致市场(chǎng)情绪波澜起伏(fú)，同时基本面因(yīn)素也多(duō)空交(jiāo)织(zhī)，海外(wài)市场(chǎng)容易出现(xiàn)巨(jù)幅波(bō)动。同(tóng)时，国(guó)内(nèi)“五一(yī)”假期结束后(hòu)，市场(chǎng)将直(zhí)面美联储5月利率决议落地，他预计美联储会议结果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风(fēng)险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假期跨越5月美联储(chǔ)议息会议等重要事件，加之银行业危机及债务上限问题悬而未决，投资(zī)者要防止过分押注引(yǐn)发的风(fēng)险。假(jiǎ)期后可(kě)关注贵金属(shǔ)回落(luò)企稳(wěn)情况，可以逢低布局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴(wú)梓杰也表示(shì)，由(yóu)于国(guó)内(nèi)“五一”假期恰(qià)逢海外美联储会(huì)议这一关键时(shí)间节点，投资者若(ruò)保留头寸过节，则要(yào)保(bǎo)持头寸有足够(gòu)安全(quán)边际，以(yǐ)防(fáng)“黑天鹅”事件带来(lái)冲(chōng)击(jī)。他表示，节后贵金属或将迎来更(gèng)加(jiā)明确的方(fāng)向性行情，可根据美联储议息会议给(gěi)出的指引，对贵(guì)金属进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗