投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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