财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一(yī)个重(zhòng)要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成的委员会一致投(tóu)票(piào)通(tōng)过(guò)了上(shàng)述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题(tí)的市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年(nián)到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债作为(wèi)标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名(míng)条款和担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义(yì)务”。周三的文(wén)件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任(rèn)何(hé)决定。

杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪　　在3月中旬的紧急交易杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有人的(de)诉(sù)讼。一些投机(jī)者也(yě)在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常见的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔(péi)的(de)金额通常(cháng)等于参(cān)考资(zī)产(chǎn)的面值减去(qù)违约后的(de)市场价(jià)值。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员会，负(fù)责决(jué)定在这个(gè)地区是否发生了(le)信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和(hé)清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优(yōu)先级(jí)债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最(zuì)新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信(xìn)预(yù)计将(jiāng)造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的(de)状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜(yí)收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪