大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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