看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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