5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu风味发酵乳是不是酸奶)哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司(sī)在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实风味发酵乳是不是酸奶(shí)施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要(yào)的内部决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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