当前，市场(chǎng)投资(zī)者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间5月(yuè)9日，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会(huì)见(jiàn)并未就(jiù)解决债务上限问题(tí)达成任何有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党(dǎng)团(tuán)领袖将于12日再次(cì)与总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地(dì)时(shí)间周二，美国总统拜(bài)登在(zài)白宫与(yǔ)国(guó)会(huì)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈判(pàn)，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万(wàn)亿美元债务上限(xiàn)问(wèn)题长达三个月的僵局(jú)，避(bì)免在5月(yuè)底之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党(dǎng)领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议(yì)院民主(zhǔ)党领袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗(fú)里斯也(yě)将参加此(cǐ)次会(huì)谈(tán)。

　　之前市场(chǎng)预期(qī)，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大(dà)，因(yīn)此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康(kāng)奈尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在(zài)眉睫(jié)之(zhī)际(jì)，他不会在债务上限问题上打破党(dǎng)派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额(é)超过债(zhài)务上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持(chí)政府(fǔ)运(yùn)营，避免出现债务(wù)违约。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财(cái)政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发出了(le)债务违(wéi)约可能期(qī)限(xiàn)的警告，称财政部的(de)最佳估计(jì)是，若国会(huì)未能(néng)提高(gāo)债(zhài)务上限或暂(zàn)停上限，到6月(yuè)初，财(cái)政部将无(wú)法继续履行政府的(de)所有义务，最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)。

　　上月末，共和(hé)党的(de)债务上限问题相关议案在众议(yì)院以微弱优势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日(rì)前，暂(zàn)停(tíng)债务上(shàng)限的限(xiàn)制，若(ruò)两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需要满足多种削减开支(zhī)的条件，共和(hé)党预计未(wèi)来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫在议案通(tōng)过后很快表示，这一将削减支出和(hé)提(tí)高债务上限(xiàn)捆绑的议案没(méi)机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务(wù)上限，可能(néng)爆发(fā)一(yī)场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管(guǎn)机(jī)构的第(dì)一份(fèn)“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该(gāi)行(xíng)领导层施压，要(yào)求其尽快解决已知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐患，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一共和(hé)银行、硅谷银行在疫情期(qī)间发(fā)展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存款。同时(shí)，其工(gōng)作人员也没有意识到(dào)银行过快扩张所带来(lái)的风(fēng)险。报告表(biǎo)示，银行“在(zài)纠(jiū)正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采(cǎi)取足够措施去尽(jǐn)快解(jiě)决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，美(měi)国银行业的这一场危机风(fēng)暴中，加州是名副其(qí)实的(de)“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚刚宣(xuān)告倒闭(bì)的(de)第一共和(hé)银行也(yě)位(wèi)于加州(zhōu)旧(jiù)金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合(hé)众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告，在对(duì)硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担(dān)主要(yào)监督责任，后者(zhě)未来(lái)可能会投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管(guǎn)机构未来将对(duì)资(zī)产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规(guī)模(mó)很高的银行加强(qiáng)审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中(zhōng)，未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较高是促成银行(xíng)挤兑的(de)关键因素之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在过去，监管(guǎn)机构并(bìng)未认定大量无保(bǎo)险存款一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥(yōng)有(yǒu)大量(liàng)存款(kuǎn)的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户(hù)持(chí)有的，这些客(kè)户往往很(hěn)少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体(tǐ)和(hé)实(shí)时提款带来的(de)风(fēng)险，这些风险也(yě)可(kě)能加剧(jù)和加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美(měi)国(guó)政府再(zài)度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油储(chǔ)备(bèi)的回补计划(huà)。

　　美(měi)国(guó)能(néng)源部周二表(biǎo)示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税(shuì)人带来最大价(jià)值并(bìng)保护美(měi)国经济(jì)和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的(de)授权并进行必要的维护——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还(hái)包括要(yào)求(qiú)一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不(bù)必(bì)要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门(mén)去年通过政府拨(bō)款法案(àn)取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行的石油销售(shòu)，但过(guò)去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价(jià)一(yī)度(dù)降(jiàng)至72美(měi)元/桶(tǒng)以下，曾(céng)一度短暂符合美国政(zhèng)府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油(yóu)回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政(zhèng)府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间(jiān)走势分化明显 棕榈油连(lián)续多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三(sān)大油脂期货(huò)价(jià)格随即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易日，豆(dòu)油主力合约最(zuì)高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后，棕榈(lǘ)油抗跌。油(yóu)脂品种间走势(shì)有明显分(fēn)化(huà)，从板块内(nèi)强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨品种从豆(dòu)油切(qiè)换到棕榈(lǘ)油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主力转换到(dào)近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据光大期(qī)货(huò)分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调(diào)，且(qiě)认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆检验要求(qiú)增(zēng)加、检验(yàn)频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压(yā)力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机构(gòu)数据显示大豆压(yā)榨保持较(jiào)高水平，豆油(yóu)库存(cún)加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压(yā)制，豆(dòu)油整体一直是不温不火(huǒ)；菜油整体受(shòu)到需求难(nán)以消化供给(gěi)的(de)压制，前期表现弱势但在加拿(ná)大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在(zài)产地及国内持续去库的(de)加持(chí)下(xià)，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析师(shī)石丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带(dài)水(shuǐ)，一定程度反应(yīng)了前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者(zhě)了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕(zōng)4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数(shù)据显示，马棕(zōng)4月产量不及(jí)预期，马棕4月(yuè)库(kù)存环比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进一步支(zhī)撑了(le)马棕及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师(shī)陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油(yóu)近期的价格优(yōu)势相比豆油及(jí)葵油大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致(zhì)国际需求(qiú)减弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少(shǎo)19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月(yuè)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏(piān)低主(zhǔ)要(yào)在于当(dāng)月(yuè)假期(qī)较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来(lái)种(zhǒng)植园(yuán)的印尼(ní)工人要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常开(kāi)斋节当月(yuè)马棕产量环比数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是国(guó)际劳动节(jié)假期，预计(jì)因此(cǐ)印尼工人返乡(xiāng)偏慢导致当月产量环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱(ruò)与各自(zì)的国内外供(gōng)需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的(de)重要前提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及风险(xiǎn)事件的(de)担忧情绪缓和(hé)，令原(yuán)油及国内商(shāng)品短期偏强(qiáng)，是(shì)国(guó)内油脂反弹的重要环(huán)境因(yīn)素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数据全(quán)面(miàn)超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦促国会(huì)提高联邦债务(wù)上限。这些消息，从(cóng)边(biān)际上缓解了因美国银行业危机、债务(wù)上限到期、短期较差经济数(shù)据带来的(de)美国经济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合(hé)宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预期(qī)、美(měi)国银(yín)行业危机、美国债务上限等(děng)），考虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有所减轻但(dàn)仍将持续、美(měi)豆(dòu)新(xīn)作目前播种顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)地处于季节性增产(chǎn)季(jì)、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面的压制(zhì)依然(rán)存在，受访人(rén)士对油(yóu)脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向(xiàng)较强的背景下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难具备持续的(de)上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对(duì)于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库周期，在业内人士(shì)看(kàn)来，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季节性增(zēng)产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向回升。但当(dāng)前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充(chōng)裕预计还(hái)需要几(jǐ)个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续(xù)几个月的(de)去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需(xū)求国高库存带来(lái)的并(bìng)不算(suàn)好(hǎo)的出口(kǒu)前景下(xià)，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕(zōng)榈(lǘ)油传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油的连续去库(kù)。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季(jì)节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节处(chù)于4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的(de)产量环比增幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西(xī)亚(yà)带(dài)来(lái)显(xiǎn)著(zhù)的累库(kù)压力，不(bù)利(lì)于(yú)产(chǎn)地(dì)报价及棕榈油(yóu)期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂(zhī)市场累库为(wèi)主，大豆检(jiǎn)验只(zhǐ)影响大豆供(gōng)给的(de)节奏但不会消化供应(yīng)压(yā)力，根据船期(qī)初(chū)步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨(dūn)、油脂(zhī)直(zhí)接进口月均30多万吨，那么(me)油(yóu)脂单月供应在230万吨以上，超(chāo)过(guò)了2021年5—6月220万吨(dūn)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走势(shì)来看，国内菜(cài)油库存从(cóng)年初以来早就已经(jīng)进入累库(kù)状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的(de)累(lèi)库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下(xià)滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期(qī)从库存季(jì)节(jié)性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目(mù)前唯一呈现库存下(xià)滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望(wàng)在(zài)开(kāi)斋节后开启(qǐ)累库(kù)，带来(lái)远月(yuè)棕榈油(yóu)进口(kǒu)利润改(gǎi)善及新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕杰(jié)看来(lái)，增库确实会限制油(yóu)脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油(yóu)料多数(shù)进口为(wèi)主，成(chéng)本端原料(liào)的供需及价格的(de)变(biàn)化对(duì)油脂行情(qíng)的(de)影响要更(gèng)大一些。后期，市场需(xū)关注巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新(xīn)作面(miàn)积预期，国际(jì)棕榈油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后价格(gé)变(biàn)化。

　　此外，值(zhí)得关(guān)注的是，宏观风险(xiǎn)并没(méi)有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美高利(lì)息(xī)对大宗商品(pǐn)需求(qiú)传导等(děng)影响(xiǎng)或(huò)更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市场随(suí)时可能重新聚焦(jiāo)宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供应改善的背景下(xià)，油脂并不具备持(chí)续(xù)性反(fǎn)弹的基(jī)础，后期涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于(yú)以上判断，业(yè)内人(rén)士不(bù)看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹(dàn)乏力(lì)都(dōu)是空单(dān)入场(chǎng)机会，合(hé)约上建议(yì)选(xuǎn)择(zé)远月合(hé)约，品种中首选豆油。待供需报告发布后(hòu)可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价(jià)差(chà)做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后