投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)随性是什么意思，女人随性是什么意思，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù随性是什么意思，女人随性是什么意思)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái随性是什么意思，女人随性是什么意思)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛道。

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