北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值4最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思3.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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