5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线华(huá)财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的(de)直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及1716合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线8.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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