自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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